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Les marchés boursiers traditionnels traversent actuellement une période d’extrême volatilité. Les investisseurs font face à de fortes fluctuations des principaux indices, tels que le S&P 500 et le Nasdaq, tandis que des géants technologiques comme Nvidia enregistrent des baisses significatives. Cette instabilité se répercute aussi sur le marché des cryptomonnaies, avec le bitcoin (BTC) qui est récemment passé sous la barre des 80 000 dollars.
Mais que se passe-t-il exactement ?
Des fluctuations extrêmes et un risque de concentration
Les récentes baisses des marchés semblent être causées par une combinaison de facteurs, notamment une forte concentration du marché dans un petit nombre d’actions technologiques et des incertitudes liées aux nouvelles mesures tarifaires.
Le S&P 500 a connu hier six variations de plus de 50 points en seulement cinq heures, entraînant une perte d’environ 800 milliards de dollars de capitalisation boursière. Ce qui est frappant, c’est que la majorité du marché américain était dans le vert, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont terminé en territoire négatif.
“Nous observons désormais des variations de plus de 50 points sur le S&P 500 chaque heure, alors que la guerre commerciale s’intensifie.” – The Kobeissi Letter
L’une des raisons principales de cette instabilité est la domination de quelques grandes entreprises technologiques. Nvidia, qui est actuellement la deuxième plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière, a enregistré une chute d’environ 10 % hier, soit une perte de plus de 300 milliards de dollars de valeur marchande.
“Même pendant la Grande Dépression des années 30, la concentration du marché n’était pas aussi élevée.” – The Kobeissi Letter
Les incertitudes liées aux nouvelles taxes de Trump
La volatilité des marchés est également exacerbée par des messages contradictoires concernant les nouvelles taxes commerciales de Donald Trump. Lors d’une session de questions-réponses, l’ex-président a annoncé des taxes de 25 % sur les voitures et autres produits importés de l’Union européenne. Cependant, la nature exacte de ces “autres produits” reste floue.
Par ailleurs, Trump a également déclaré qu’à partir du 4 mars, un tarif supplémentaire de 10 % s’appliquerait sur les importations chinoises, en plus de celui déjà instauré en février. De plus, il a confirmé l’introduction de tarifs de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, bien que les trois pays aient précédemment négocié un report temporaire en échange d’efforts renforcés contre le trafic de drogue.
Ces décisions imprévisibles provoquent une grande incertitude sur les marchés, incitant de nombreux investisseurs à adopter une posture plus prudente.
Les investisseurs fuient les actifs risqués
Face à ces turbulences, les investisseurs se tournent vers des placements jugés plus sûrs. Actuellement, près de 7 000 milliards de dollars sont placés dans des fonds monétaires offrant un rendement sécurisé de plus de 4 %.
Cependant, selon Jeroen Blokland, cette correction reste dans les normes historiques :
“L’indice S&P 500 a chuté de près de 5 % depuis son sommet. Une telle correction est relativement normale compte tenu de la volatilité inhérente aux marchés. En moyenne, le S&P 500 enregistre une baisse maximale de 13 % par an.”
Blokland souligne également que, bien que la politique de Trump puisse être favorable aux actions américaines à moyen terme, elle génère une grande incertitude à court terme :
“Les investisseurs détestent l’incertitude. Le leadership de Trump alimente les risques géopolitiques et accentue les tensions mondiales, alors que les marchés préfèrent la stabilité et la prévisibilité.”
Quant aux perspectives à long terme, Blokland reste optimiste :
“Malgré la récente correction et la montée des incertitudes, les marchés anticipent encore plus de deux baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale cette année. Si la croissance du PIB américain ralentit fortement, la Fed aura beaucoup plus de marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire.”
En conclusion, la combinaison d’une concentration extrême du marché, des incertitudes liées aux nouvelles taxes et de la montée des risques géopolitiques alimente une nervosité grandissante chez les investisseurs. Pour le moment, la prudence semble être de mise, en attendant plus de clarté sur l’orientation des marchés.
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