Du chaos des taux à l’euphorie : le Bitcoin tient bon
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Depuis deux ans, le marché financier oscille d’un extrême à l’autre, et le cours du Bitcoin tente d’en tirer du chocolat. À un moment donné, des réductions agressives des taux d’intérêt sont nécessaires pour sauver l’économie, alors qu’à l’autre moment, il n’y a plus de place pour les réductions de taux d’intérêt en raison des craintes d’inflation.
Ce graphique de Bob Elliott résume bien la situation.
Over the last couple years its been better to fade extremes in expectations than chase them. pic.twitter.com/QtUgTU9T9J
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) January 9, 2025
Mieux vaut éviter les extrêmes
Selon Bob Elliott, ce graphique nous apprend une chose : il vaut mieux éviter les extrêmes.
Alors que le marché tablait encore sur un cycle agressif de baisses des taux d’intérêt en septembre 2024, le monde semble aujourd’hui bien différent. Quelques mois plus tard, les rendements des obligations d’État à deux ans ont atteint la parité avec le taux directeur effectif de la banque centrale américaine.
En d’autres termes, le marché ne s’attend pas à ce que la banque centrale américaine réduise encore ses taux d’intérêt (voir le graphique ci-dessous). En noir figure le taux directeur effectif de la banque centrale, en vert le taux des obligations d’État à 2 ans.
À l’heure actuelle, la banque centrale américaine et le marché sont préoccupés par l’inflation, ce qui signifie qu’ils ne voient guère de marge de manœuvre pour une réduction des taux d’intérêt. Par conséquent, le premier trimestre pourrait être difficile pour le bitcoin et les marchés boursiers. En effet, des taux d’intérêt plus élevés pourraient ralentir quelque peu l’activité économique.
Qu’est-ce que cela signifie pour le Bitcoin ?
Ce ralentissement économique crée soudain une marge de manœuvre pour de nouvelles baisses des taux d’intérêt.
Le sentiment extrême actuel – « nous aurons à peine des baisses de taux d’intérêt en 2025 » – finit par créer un espace pour l’autre sentiment extrême – « les taux d’intérêt doivent baisser très rapidement pour éviter la misère économique ». Dans cette situation, il y a deux choses à faire. La première est de courir après les sautes d’humeur extrêmes du marché, et la seconde est d’ignorer cette folie.
L’économie américaine semble toujours solide, ce qui laisse penser que le marché haussier est soutenu pour l’instant. Le cours du bitcoin pourrait connaître une période difficile en raison de la hausse des taux d’intérêt et de la vigueur du dollar, mais cela ne signifie pas pour autant la fin du marché haussier.
À cet égard, il semble que les sautes d’humeur du marché ne soient que du bruit. Restez informé en suivant nos actualités Bitcoin.
