Est-ce vraiment l’inflation ?
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Le populaire analyste macroéconomique Andreas Steno Larsen a partagé aujourd’hui une théorie intéressante sur X. Mercredi, la Réserve fédérale américaine a exprimé ses préoccupations concernant l’inflation, indiquant qu’elle prévoyait moins de baisses de taux d’intérêt pour 2025. En réaction, le cours du bitcoin a chuté brutalement. Cependant, selon Steno Larsen, une autre explication pourrait être en jeu.
Est-ce vraiment l’inflation ?
Il remarque que de nombreux secteurs ne montrent actuellement aucun signe d’inflation, citant notamment l’énergie, le cuivre et les prix alimentaires, qui sont même en baisse. Pourtant, les taux des marchés obligataires continuent de grimper.
Les investisseurs demandent des taux plus élevés pour leur capital, ce qui fait monter les taux. Cela peut être dû à une hausse de l’inflation : si celle-ci augmente, les investisseurs veulent un rendement supérieur pour compenser la perte de pouvoir d’achat. Toutefois, la conclusion de Steno Larsen est claire : « Ce n’est pas une histoire d’inflation. »
« Je pense que le marché commence à se lasser de la Réserve fédérale américaine qui change constamment de position. Ils disaient que l’inflation était sous contrôle et que leur attention se porterait sur le marché du travail. Mais soudainement, cela ne semble plus être un problème, et ils se recentrent sur l’inflation, » explique Larsen.
Sa question ? Que se passe-t-il réellement ? Pourquoi les taux augmentent-ils si ce n’est pas à cause de l’inflation ?
Le marché craint-il Trump ?
Il est également possible que le marché s’inquiète de la prochaine présidence de Donald Trump. Il est connu pour favoriser les taux bas et les mesures de stimulation économique. Dans ce contexte, il devient plus risqué de détenir des dettes américaines à long terme.
Si la dette américaine venait à exploser dans les années à venir, cela nuirait au dollar américain, rendant les obligations américaines moins attrayantes.
Est-ce cela qui se passe ? Assiste-t-on à une fuite vers des actifs rares ? C’est une hypothèse possible. Quoi qu’il en soit, l’observation de Steno Larsen reste intrigante.
